作者：云潭，編輯：小市妹

【資料圖】

“君以此興，必以此亡。”《左傳》中的這八字箴言，放在當(dāng)今的寶能系和姚振華身上，似乎再合適不過(guò)。

他曾以氣吞山河的氣勢(shì)創(chuàng)造資本“神話(huà)”，積累上千億身家，鑄造龐大產(chǎn)業(yè)帝國(guó)。而如今，卻因資本無(wú)序擴(kuò)張，最終釀下苦果，寶能帝國(guó)已然開(kāi)始分崩離析。

最新的一份訴訟資料暴露出，寶能系所處的困境，可能要比市場(chǎng)預(yù)想的還要觸目驚心。他費(fèi)盡心機(jī)三十載搭建的寶能產(chǎn)業(yè)王國(guó)，已淪落至四面楚歌風(fēng)聲鶴唳的境地。

【超700億訴訟金額壓頂】

企業(yè)風(fēng)光無(wú)量時(shí)，資本助其直上青云；而在產(chǎn)業(yè)下行周期時(shí)，一著不慎，金融債務(wù)就會(huì)化身為“催命符”。

姚振華執(zhí)掌的寶能系，終究要為過(guò)多年的大肆多元擴(kuò)張而買(mǎi)單。據(jù)深藍(lán)財(cái)經(jīng)的統(tǒng)計(jì)，截至2022年一季度，至少有63家金融機(jī)構(gòu)起訴寶能，僅涉案本金就高達(dá)723.22億元。

這批“踩雷”的原告幾乎涵蓋了所有金融機(jī)構(gòu)的類(lèi)型，包括國(guó)家政策性銀行、五大國(guó)有銀行、四大AMC，乃至股份制銀行、城商行、農(nóng)商行，還有信托、融資租賃、商業(yè)保理、私募公司等，覆蓋面之廣觸目驚心。

梳理發(fā)現(xiàn)，涉案本金最高的金融機(jī)構(gòu)為中航信托，高達(dá)94.59億元，平安銀行深圳分行、民生信托分別牽涉89.77億元和86.76億元，位居第二和第三位。

被告方面，更是囊括了深圳市寶能投資集團(tuán)有限公司、寶能控股（中國(guó)）有限公司、寶能地產(chǎn)股份有限公司、寶能物流集團(tuán)有限公司、寶能百貨零售有限公司、寶能汽車(chē)集團(tuán)有限公司、觀致汽車(chē)有限公司、深圳市鉅盛華股份有限公司、深圳華利通投資有限公司、中山潤(rùn)田投資有限公司等寶能系核心經(jīng)營(yíng)主體和融資平臺(tái)，寶能系旗下地產(chǎn)、汽車(chē)、物流、零售、上市公司等板塊均牽涉其中。

寶能系產(chǎn)業(yè)板塊正瀕臨全面崩塌、全線(xiàn)潰敗的窘境。中炬高新信息披露顯示，寶能集團(tuán)截至2021年12月末，有息負(fù)債合計(jì)為1918億元（包含銀行貸款、信托貸款、理財(cái)產(chǎn)品及發(fā)行的公司債券），對(duì)外擔(dān)保余額308億；截至2022年3月24日，姚振華涉及的案件達(dá)17條，需承擔(dān)連帶責(zé)任的債務(wù)金額總計(jì)218.33億元。

大廈將傾，狂瀾既倒，狂人姚振華終究要吞下資本惡果。

【滿(mǎn)目瘡痍，持續(xù)失血】

債務(wù)壓頂，節(jié)流無(wú)望；產(chǎn)業(yè)失血，開(kāi)源亦是難上加難。

鉅盛華是姚振華仰仗的“錢(qián)袋子”，是整個(gè)寶能系融資擴(kuò)張的基點(diǎn)，更是寶能帝國(guó)的基石支柱。

通過(guò)鉅盛華，姚老板涉足三家上市公司——南玻A、中炬高新、韶能股份。

數(shù)據(jù)來(lái)源：鉅盛華2021年度報(bào)告

可如今，這個(gè)“錢(qián)袋子”破了個(gè)底掉。2021年，鉅盛華暴虧115.23億元，較2020年盈利81.37億元，減少了196.6億元，同比下滑241.61%。

更令外界關(guān)注的債務(wù)問(wèn)題，已是滿(mǎn)目瘡痍。至2021年末，鉅盛華有息負(fù)債822.91億元，其中有360.44億元要在今年內(nèi)到期。而該公司對(duì)外擔(dān)保總額更是達(dá)到驚人的572.89億元。但截至7月29日，鉅盛華已爆出無(wú)法履行擔(dān)保責(zé)任的情況。

相比金融，地產(chǎn)則是姚振華的起家之根，但這個(gè)根基已經(jīng)開(kāi)始腐爛，淪為變賣(mài)還債的“救命草”。

比如，深圳寶能總部中心，目前處于整體轉(zhuǎn)讓狀態(tài)；廣州寶能金融中心，恐已賣(mài)給廣州黃埔區(qū)某國(guó)資企業(yè)；深圳寶能城的484套一手房更是被法院強(qiáng)拍。

汽車(chē)是寶能轉(zhuǎn)型之匙，也是持續(xù)融資的秘訣，只不過(guò)這把鑰匙已經(jīng)開(kāi)始生銹，無(wú)力解開(kāi)寶能這道債務(wù)難題。

姚振華對(duì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)寄予厚望，寶能曾以66.3億元拿下了觀致汽車(chē)控股權(quán)。2017年，姚振華曾放出豪言，未來(lái)五年，每年投入100億元用于觀致汽車(chē)研發(fā)新車(chē)。用10-15年，將寶能汽車(chē)打造成媲美BBA的全球汽車(chē)集團(tuán)。

然而5年之后，寶能汽車(chē)夢(mèng)碎。砸下的百億元，名為造車(chē)，實(shí)則更像是搜刮地皮和驅(qū)動(dòng)融資。時(shí)至今日，寶能汽車(chē)銷(xiāo)量慘不忍睹。

數(shù)據(jù)來(lái)源：太平洋汽車(chē)網(wǎng)

今年前七月，觀致銷(xiāo)量只有可憐的218臺(tái)。對(duì)解救寶能之危，毫無(wú)益處。姚振華的汽車(chē)夢(mèng)最終化為泡影。

幾大支柱產(chǎn)業(yè)相繼潰敗，或淪為行業(yè)笑柄，或成為反面教材。使勁折騰，最終一地雞毛。寶能各大產(chǎn)業(yè)不僅無(wú)法創(chuàng)造利潤(rùn)，更在持續(xù)失血，可以說(shuō)，寶能翻身幾乎無(wú)望。

【高光不復(fù)，余暉難在】

“時(shí)來(lái)天地皆同力，運(yùn)去英雄不自由。”

他曾是令外界震驚的商業(yè)大佬，奇襲萬(wàn)科，舉牌格力，血洗南玻A，招攬中炬高新，姚振華曾讓整個(gè)中國(guó)資本市場(chǎng)為之側(cè)目。

他主導(dǎo)“萬(wàn)寶之爭(zhēng)”，并因此載入中國(guó)資本市場(chǎng)史冊(cè)。投資萬(wàn)科，他創(chuàng)造了4年收益400億的資本“神話(huà)”。但最終遭到監(jiān)管重罰，被叫做“野蠻人”、“破壞實(shí)業(yè)的罪人”。

風(fēng)光鼎盛之時(shí)，姚振華位列胡潤(rùn)中國(guó)富豪榜第4位，身家達(dá)1150億；如日中的天寶能，旋即開(kāi)始瘋狂的多元化擴(kuò)張之旅。

而如今，寶能陷入危急存亡之秋，債務(wù)違約、股權(quán)凍結(jié)，甚至姚振華個(gè)人也被列為被執(zhí)行人。寶能系的資本拼圖開(kāi)始失控。

當(dāng)前，寶能通過(guò)鉅盛華、華利通持有的中炬高新、韶能股份、南玻A的股份絕大部分被質(zhì)押，待強(qiáng)制執(zhí)行，市值超過(guò)70億元。

此外，寶能系造血功能迅速湮滅，欠薪額度驚人。據(jù)一份流出的寶能集團(tuán)欠薪表顯示，2021年7月至2022年4月，寶能各事業(yè)部拖欠薪水及社保公積金等共計(jì)高達(dá)13.36億元。

正所謂，“月滿(mǎn)則虧，水滿(mǎn)則溢”，榮辱自古周而復(fù)始。寶能也曾鮮花著錦，烈火烹油，而如今縈繞寶能的多是失敗、內(nèi)斗、風(fēng)波等字眼。

成于資本運(yùn)作，敗于資本擴(kuò)張，姚振華虎兔相逢大夢(mèng)歸，光環(huán)盡失，慘淡窘迫。寶能最終也將無(wú)奈走向末路。

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關(guān)鍵詞： 起死回生 四面楚歌