智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，日本內(nèi)務(wù)省周五公布，日本11月CPI同比上漲3.8%，預(yù)期3.9%，前值3.7%。日本11月核心CPI(除生鮮食品)同比上漲3.7%，創(chuàng)1981年來新高，與預(yù)期一致，前值3.6%。日本11月核心-核心CPI(除生鮮食品及能源)同比上漲2.8%，與預(yù)期一致，前值2.5%。核心通脹率已經(jīng)連續(xù)8個(gè)月超過日本央行2%的目標(biāo)。不包括生鮮食品和能源的CPI表明潛在通脹趨勢強(qiáng)勁。這一結(jié)果將繼續(xù)引發(fā)市場猜測，日本央行未來將再次出人意料地改變政策。

加工食品價(jià)格上漲是通脹加速背后的最大推動(dòng)因素，其影響進(jìn)一步超過了上年能源成本上漲的影響。包括旅游補(bǔ)貼在內(nèi)的一系列政府措施將物價(jià)漲幅控制在4%以下。

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日本債券市場對該數(shù)據(jù)幾乎沒有立即反應(yīng)，截至發(fā)稿，5年期日本國債收益率上漲1個(gè)基點(diǎn)，至0.205%。10年期合約的掉期利率上升4個(gè)基點(diǎn)至0.84%，仍低于周二觸及的九年高點(diǎn)0.9%。

盡管如此，在日本央行行長黑田東彥領(lǐng)導(dǎo)的政策委員會(huì)本周做出允許10年期日本國債收益率上限走高的令人意外的決定后，通脹步伐加快將使人們繼續(xù)猜測，日本央行正越來越接近政策轉(zhuǎn)向。

SMBC Nikko Securities高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Koya Miyamae表示:“在新行長上任、薪資談判取得成果后，政策可能在春季發(fā)生變化。” Miyamae表示，市場不排除會(huì)更早發(fā)生變化，并指出黑田東彥有過突然180度改變政策立場的記錄。他說:“黑田東彥可能會(huì)說出與他在會(huì)議前所說的完全不同的話，因此市場往往會(huì)持懷疑態(tài)度?！?/p>

周二，日本央行意外調(diào)整10年期日本國債收益率區(qū)間震驚了全球市場。黑田東彥表示，這并不是一項(xiàng)緊縮舉措，但也引發(fā)了人們的猜測，這是朝著退出長達(dá)10年的大規(guī)模貨幣寬松政策邁出的一步。黑田東彥在決定后重申，他認(rèn)為日本明年物價(jià)將放緩，要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的物價(jià)上漲，需要更多的工資增長。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yuki Masujima：“展望未來，我們預(yù)計(jì)核心通脹率將在12月達(dá)到4%，然后在23年第一季度放緩至2.7%，這是受1月開始對電力和天然氣成本打折的新補(bǔ)貼以及基數(shù)效應(yīng)的影響。”

因在1990年代末對日元產(chǎn)生影響而被稱為“日元先生”的日本前貨幣政策負(fù)責(zé)人神原英姿表示，政策收緊最早可能在下個(gè)月出臺。高盛表示，日本央行下一步可能會(huì)取消負(fù)利率政策。接替黑田東彥的競爭者伊藤隆敏也表示，本周的舉措可能是退出寬松政策的第一步。

根據(jù)Teikoku Databank的一項(xiàng)調(diào)查，11月份，包括乳制品在內(nèi)的882種食品價(jià)格上漲。該報(bào)告還預(yù)測，明年將有4400多種食品漲價(jià)，預(yù)計(jì)在2月份達(dá)到峰值。

不過，日本首相岸田文雄的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃將在新的一年加大政府措施，以對價(jià)格施壓。價(jià)值39萬億日元(2950億美元)的財(cái)政支出救濟(jì)措施包括旨在將家庭電費(fèi)降低20%左右的補(bǔ)貼。

盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，這些補(bǔ)貼最早將在明年1月開始對通脹產(chǎn)生強(qiáng)烈影響，但下個(gè)月的數(shù)據(jù)要到日本央行1月會(huì)議結(jié)束后才能公布。日元走強(qiáng)也可能開始影響進(jìn)口價(jià)格。

日本央行仍認(rèn)為下一財(cái)年的通脹率將放緩至2%以下，政府最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測似乎也認(rèn)同這一觀點(diǎn)。日本央行將在1月17日至18日舉行的下次政策會(huì)議上公布其對物價(jià)和經(jīng)濟(jì)增長的最新展望。

加速的通脹也可能影響政府對價(jià)格的立場。據(jù)報(bào)道，岸田文雄計(jì)劃重新考慮與日本央行達(dá)成的一項(xiàng)10年協(xié)議。岸田文雄將考慮增加通脹目標(biāo)的靈活性，不過政府官員否認(rèn)了這些報(bào)道。

與此同時(shí)，實(shí)際工資已連續(xù)7個(gè)月下降，黑田東彥曾多次提及這一問題。人們的注意力也集中在即將到來的年度春季工資談判的結(jié)果上，談判將在黑田東彥4月份卸任前幾周舉行。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)工資將在一定程度上上漲，因?yàn)樽罱飪r(jià)上漲，日本企業(yè)今年在日元貶值的幫助下表現(xiàn)相對強(qiáng)勁。Miyamae表示："日本央行有可能采取進(jìn)一步行動(dòng)，取決于基本薪資談判進(jìn)展如何。"

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