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作為上一個“五年計劃”的收官之年，近日，友邦保險（01299.HK）交出2022年成績單。

【資料圖】

財報數(shù)據(jù)顯示，2022年，友邦保險保費(fèi)及收費(fèi)收入約 365.19億美元，同比減少1.63%；股東應(yīng)占純利2.82億美元，同比下降96.2%；稅后營運(yùn)利潤63.7億美元，同比增長3%；全年新業(yè)務(wù)價值為30.92億美元，同比下降5%，但下半年新業(yè)務(wù)價值已取得6%的增長。

券商普遍預(yù)計，隨著疫情影響的逐步減弱，有望帶動友邦保險優(yōu)質(zhì)代理人隊伍和分銷渠道的展業(yè)復(fù)蘇，中國內(nèi)地和其他地區(qū)市場負(fù)債端表現(xiàn)有望持續(xù)回暖。

內(nèi)地新業(yè)務(wù)價值下降15%，去年下半年實(shí)現(xiàn)邊際回暖

2022年，友邦保險實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占純利2.82億美元，同比大幅下降96.2%，與往年高峰相比，僅是零頭。

業(yè)績報告指出，友邦保險利潤下滑，主要是受利率快速上升、股票市場下跌以及公司債券利差擴(kuò)大，全球資本市場的資產(chǎn)價格較2021年大幅下跌等因素影響。其中，純利受股權(quán)及房產(chǎn)投資的市值波動影響為-23.14億美元，分紅業(yè)務(wù)的衍生品金融工具波動為-20.03億美元，其他非營運(yùn)投資回報及其他項目（債券收益率上行導(dǎo)致計入損益的債務(wù)證券估值負(fù)面影響）為-16.18億美元。

從收益率角度來看，受市場波動影響，友邦保險投資回報由2021年的127.48億美元變動至-151.56億美元，總投資收益率為-6.6%，較2021年同比下降11.4個百分點(diǎn)，拖累利潤表現(xiàn)，凈投資收益率3.8%。

不過，在剔除短期投資波動后，友邦保險仍展現(xiàn)出較強(qiáng)的營運(yùn)能力，稅后營運(yùn)利潤達(dá)到63.7億美元，按照固定匯率增長3%，按照實(shí)際匯率略微縮水0.6%，排除匯率影響的話，與歷史最佳的2021年水平基本持平。末期擬派發(fā)股息每股1.13港元，使全年股息總額同比提升5.3%至1.54港元。

“相比之下，營運(yùn)利潤比凈利潤更能反映保險機(jī)構(gòu)負(fù)債端的真實(shí)經(jīng)營情況，此外，友邦保險新業(yè)務(wù)價值利潤率達(dá)到57%，這一指標(biāo)領(lǐng)先于同業(yè)”，一位保險業(yè)內(nèi)專家向藍(lán)鯨保險分析指出，其認(rèn)為，隨著友邦在內(nèi)地市場業(yè)務(wù)擴(kuò)展，業(yè)務(wù)總量高增長后，未來新業(yè)務(wù)價值利潤率或許會開始下降。

值得關(guān)注的是，2022年上半年，友邦保險新業(yè)務(wù)價值受到較大沖擊，盡管下半年恢復(fù)6%（固定匯率）的正增長，但全年新業(yè)務(wù)價值下降5%至30.92億美元。

新業(yè)務(wù)價值下滑，預(yù)計主要受2021年同期基數(shù)較高，疫情限制代理人線下展業(yè)導(dǎo)致較高價值率產(chǎn)品銷售受阻，以及儲蓄型產(chǎn)品需求提升導(dǎo)致新業(yè)務(wù)價值率在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化下同比下滑等因素影響，其中新業(yè)務(wù)價值占比最高的中國內(nèi)地市場成為主要拖累，其他市場新業(yè)務(wù)價值的上升，一定程度抵消了內(nèi)地市場下滑帶來的沖擊。

數(shù)據(jù)顯示，2022年，友邦保險在中國內(nèi)地、中國香港、泰國、新加坡、馬來西亞和其他市場的新業(yè)務(wù)價值分別為9.16億美元、7.87億美元、5.85億美元、3.49億美元、3.08億美元、4.20億美元，同比分別變動為-15%、4%、5%、1%、15%、-12%。

友邦保險首席執(zhí)行官兼總裁李源祥表示，盡管2022年全年新業(yè)務(wù)價值下降，但隨著首輪新冠疫情的影響減退及活動恢復(fù)正常，如今五大經(jīng)營分部的新業(yè)務(wù)價值均有所增長。

中國內(nèi)地市場仍在友邦保險五大分部中仍保持最高貢獻(xiàn)度，下半年VONB增速實(shí)現(xiàn)邊際回暖，固定匯率口徑下同比增長3個百分點(diǎn)，2023年前兩月維持正增長態(tài)勢。

券商普遍預(yù)計，隨著疫情防控措施的持續(xù)調(diào)整與優(yōu)化，友邦業(yè)務(wù)表現(xiàn)將迎來回升?！巴P(guān)利好催化友邦香港強(qiáng)勁復(fù)蘇”，華創(chuàng)非銀徐康團(tuán)隊發(fā)布研報稱，2023年通關(guān)后，內(nèi)地訪客數(shù)量激增，1月內(nèi)地訪客達(dá)到27.97萬人，環(huán)比增長315.9%、同比增長4729.1%，為友邦香港離岸保費(fèi)增長重新帶來驅(qū)動力。

“通關(guān)后，內(nèi)地居民此前積累的外幣資產(chǎn)配置需求將快速釋放，預(yù)計2023年中國香港全年內(nèi)地訪客新單有望達(dá)到487億港元，預(yù)計內(nèi)地訪客新單對友邦新單保費(fèi)貢獻(xiàn)為109億港元，NBV貢獻(xiàn)為33億港元”，財通證券分析團(tuán)隊預(yù)測道。

友邦人壽向非一線城市“開疆拓土”，廣泛布局銀保渠道

中國內(nèi)地市場，仍是友邦保險價值增長的核心力量。業(yè)內(nèi)人士指出，由于內(nèi)地壽險市場滲透率低、保障缺口大，預(yù)計有較大的增長潛力，基于此，友邦保險通過內(nèi)地子公司友邦人壽持續(xù)進(jìn)行地域擴(kuò)展。

藍(lán)鯨保險梳理，2021年以來，友邦人壽四川成都、湖北武漢分公司陸續(xù)開業(yè)；2022年5月獲批籌建河南分公司，目前準(zhǔn)備工作已進(jìn)入后期階段，這將是友邦在內(nèi)地開設(shè)的第8家分公司；同年，友邦天津、石家莊營銷服務(wù)部獲準(zhǔn)改建升級為天津分公司和石家莊中心支公司。一系列動作，足以證明友邦保險正朝著內(nèi)地非一線城市“開疆拓土”。

“疫情態(tài)勢好轉(zhuǎn)后，機(jī)構(gòu)擴(kuò)展有望加速”，財通證券分析師指出，長期來看，友邦保險“精英代理人+創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)（尤其是康養(yǎng)布局持續(xù)深入）+銷售區(qū)域及渠道的擴(kuò)展”發(fā)展策略，有助于其把握中國市場居民財富遷移、養(yǎng)老需求釋放的長期機(jī)遇。

與此同時，友邦保險也顯著加強(qiáng)了對銀保渠道的布局，并表示將繼續(xù)擴(kuò)大銀行保險渠道的分銷覆蓋。2022年，友邦保險通過郵儲銀行開展銷售，并通過與東亞銀行的獨(dú)家伙伴合作關(guān)系帶來增長，其表示，后續(xù)將繼續(xù)加強(qiáng)與策略性銀行保險伙伴的合作。

在業(yè)績報告中，友邦保險還披露了中郵保險的情況和未來預(yù)期。友邦保險表示，中郵保險是領(lǐng)先的銀行關(guān)聯(lián)壽險公司。在2022年，中郵保險的新業(yè)務(wù)價值是早前披露的2020年全年業(yè)績的3.8倍。目前，中郵保險并未被計入在友邦保險中國業(yè)務(wù)的報告業(yè)績中。友邦保險于中郵保險的投資，確保公司得以把握來自額外分銷渠道和客戶群的巨大價值，與友邦保險中國業(yè)務(wù)的策略形成高度互補(bǔ)。

去年3月，友邦保險開展首次股份回購計劃，為期三年，高達(dá)100億美元，截至2022年12月31日，已回購3.66億股股份，為股東創(chuàng)造35.7億美元的額外回報。

友邦人壽CEO張曉宇表示："2023年面對新階段、新機(jī)遇和新要求，友邦人壽即將推出"新五年計劃"，圍繞客戶驅(qū)動、渠道創(chuàng)新、區(qū)域拓展以及包括科技、人才、組織、投資在內(nèi)的全要素升級，全力把握中國內(nèi)地保險業(yè)的長期發(fā)展機(jī)遇 "。（藍(lán)鯨保險 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）

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