近日,各家公募基金2022年報披露,過去一年受資本市場幾輪大幅震蕩影響,基金產品的業績進一步分化,固收類基金憑借其穩健業績受到了避險資金的追捧。憑借強勁的投研能力和多年的深耕布局,嘉實基金在2022年固收市場表現亮眼,短債、純債、“固收+”等多個賽道涌現出一批績優產品。

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基石固收平臺護航,嘉實固收涌現績優產品

受復雜的國內外形勢影響,2022年年內股市震蕩低迷,主要股指回落,權益市場缺乏賺錢效應,在流動性整體寬松的環境下,市場利率下行,債券資產價格上漲,債基固收類產品成為守護投資者收益的主力軍。

作為業內最早深耕固收投資的公司之一,在震蕩行情之下,嘉實基金加速布局固收市場,為投資者提供豐富多樣的固收產品選擇,2022年陸續推出了嘉實中證同業存單AAA指數7天持有、嘉實90天滾動持有短債、嘉實鑫福一年持有期混合、嘉實年年紅一年持有、嘉實多利收益等多個固收新作,嘉實固收精品貨架進一步豐富完善。

目前,嘉實基金已經圍繞短債、純債、“固收+”等核心賽道,打造了不同投資風格的優秀戰隊,構建了多層次的固收產品體系,依托強大的投研實力和完善的基石固收平臺,嘉實基金在固收市場涌現了一批績優產品。

短債賽道上,嘉實超短債、嘉實短債等產品在過去一年成功應對了市場和規模波動,投資業績平穩,實現了安全性、流動性和收益性的目標。年報顯示,嘉實超短債A和嘉實短債A的近一年收益率分別為2.01%和2.34%,同期業績比較基準為1.50%和1.45%。

純債賽道上,嘉實以力爭穩健、回撤相對較小的特點聞名的“穩”系列同樣交出了2022年業績答卷。以嘉實穩元純債A、嘉實穩熙純債、嘉實穩祥為例,近一年收益率分別為1.66%、2.11%、2.39%,同期業績比較基準分別為0.19%、0.19%、2.50%。

在銀行凈值化、居民面臨資產再配置的驅動下,在過往構建的夯實基石固收基礎上,2022年7月,嘉實基金升級“固收+”子品牌,致力于為客戶打造“讓+靠得住”的理財新華升級體驗。在可攻可守的“固收+”市場上,嘉實基金不僅滿足了投資者對于不同風險偏好及投資主題等方面的多元化需求,并打造了覆蓋低波、中波、低波的進可攻退可守的“固收+”精品。

在長期收益方面,嘉實鑫和一年持有期混合A、嘉實穩宏債券A、嘉實多元收益債券A券也有亮眼表現。截至2022年12月31日,嘉實鑫和一年持有期混合A過去三年收益率為10.46%,同期業績比較基準為2.47%,嘉實穩宏債券A過去五年收益率為43.34%,同期業績比較基準僅為9.41%,嘉實多元債券A自基金合同生效起至2022年12月末,收益率為123.59%,同期業績比較基準為82.10%。以靈活配置為定位的嘉實安益混合C,近一年收益1.31%、同期業績比較基準僅為-9.53%,跑贏比較基準超10%。

債市震蕩,嘉實固收發力掘金震蕩市

債券投資表現與宏觀經濟及基本面情況密切相關。回顧2022年宏觀環境,我國統籌疫情防控和經濟社會發展,穩住經濟社會發展基本盤,放眼全球通脹高企,地緣政治沖突持續,外部環境更趨復雜嚴峻。在此背景下,央行主導下貨幣政策保持穩健,市場利率走低,為維護流動性合理充裕,8月央行先后調降MLF利率和LPR利率,超市場預期,債券市場利率整體震蕩下行。

嘉實多位基金經理在年報中分析了整體宏觀環境并復盤投資運作情況。嘉實穩祥純債基金經理王亞洲在報告中指出,2022年全年經濟經歷了很多波折,年初市場對經濟的增長預期較高,二三季度經濟受疫情擾動,疊加地產向下的拖累,四季度防疫政策調整。相對于對基本面的影響,這些波折對預期的影響更為顯著。

嘉實純債基金經理軒璇表示,利率債上半年震蕩,全年并未走出趨勢性行情:上半年疲弱的基本面未能形成利率下行行情,三季度不及預期和超預期降息則帶來了債市快速走強,但四季度基本面偏弱情況下,政策調整帶來的預期變化,以及市場自我加速則形成了猝不及防的快速下跌。組合管理上,組合整體以緩慢建倉的操作為主。

嘉實信用基金經理趙國英、王立芹表示,2022年全球流動性收緊的背景下,轉債表現一般,對組合凈值帶來一定程度上拖累。在國內外影響因素較為復雜的大背景下,將主要精力放在自下而上的選取個券方面,重點關注贖回風險可控、正股空間較為明顯的優質個券。同時,對于下行風險可控,存在主題性投資機會或條款博弈的個券亦有關注。

對于權益市場表現,嘉實鑫和基金經理林洪鈞在季報中分析,年初在穩增長政策的刺激下,宏觀基本面保持穩健,但從3月份開始受到上海疫情沖擊影響,生產和消費活動受到較大抑制。雖然6月開始經濟動能有所復蘇,但7月開始的地產斷貸風波,再次沖擊了脆弱的宏觀基本面,自7月中旬開始,地產投資、社融等指標始終保持弱勢。進入四季度,隨著又一波疫情沖擊的到來,宏觀基本面進一步下行,直到年底都弱勢運行。

在持倉策略上,嘉實多利收益基金經理高群山表示,在報告期內,多利的權益持倉風格在維持均衡偏成長的基礎上,在市場調整時保持加倉節奏,同時優選當年業績確定性較強品種進行換倉,總體倉位處于較高水平。轉債方面,相對于債券的調整幅度,可轉債的估值水平相對而言吸引力仍然不足,因此在轉債配置的時候更加重視其絕對價格和估值水平,對于倉位和標的的擺布也比較謹慎。純債部分主要配置中短久期好資質的信用品種,替換利率債持倉,提升了組合靜態收益率,同時維持組合久期和倉位低于市場中性水平。

展望后市,嘉實安益基金經理賴禮輝表示,展望2023年,國內經濟深蹲后復蘇,領先于歐美經濟,但當前市場對于復蘇節奏和力度的預期分歧很大,其中可能蘊含著投資機會。部分景氣度有望改善的行業適合追求絕對收益的組合提前布局。

注:數據來源于基金定期報告,數據均截至2022.12.31。嘉實超短債A2021、2022年收益率分別為1.35%、2.01%,業績比較基準分別為 0.78%、1.50%。歷任基金經理:李金燦自2021-06-24管理至今,李曈(2021-06-24至2022-3-29)。嘉實短債A2022年收益率為2.34%,業績比較基準為1.45%。歷任基金經理:李曈自2022-03-15管理至今,韓昭自2022-08-17管理至今。

嘉實穩元純債A2018-2022年收益率分別為7.22%、4.29%、 3.23%、3.45%、1.66%,業績比較基準分別為6.17%、1.10%、 -0.16%、2.28%、0.19%。歷任基金經理:曲揚(2017-03-09至2020-12-30),王亞洲(2020-12-30至2022-06-06),閆紅蕾自2022-06-06管理至今。

嘉實穩熙純債2018-2022年收益率分別為6.91%、 4.46%、2.80% 、3.27%、2.11% ,業績比較基準分別為6.17%、1.10%、 -0.16%、 2.28%、0.19%。歷任基金經理:曲揚(2017-03-16至2020-12-04)張文佳(2020-12-25至2022-06-14),崔思維自2017-07-06管理至今,王立芹(2020-12-28至2021-06-28)。

嘉實穩祥純債成立于2016年3月18日,2018-2022年收益率分別為9.30%、3.93%、2.92%、4.11%、2.39%,同期業績比較基準分別為2.53%、2.53%、2.51%、2.50%、2.50%,歷任基金經理:曲揚(2016-3-18至2019-11-2),王亞洲(2016-11-4至今)。

嘉實安益混合C2018-2022年收益率分別為6.51%、4.16%、4.76%、7.85%、1.31%,業績比較基準為-8.98%、19.76%、15.30%、 0.52%、-9.53%。歷任基金經理:曲揚(2016-08-25至2020-12-30),賴禮輝自2020-10-19管理至今,王亞洲(2021-09-03至2022-09-08)。

嘉實鑫和一年持有期A2020-2022年收益率分別為7.69% 、4.49%、-1.83%,同期業績比較基準分別為2.43%、2.10%、-2.02%。歷任基金經理:王茜(2019-12-24至2022-04-06),黃欣欣(2021-05-13至2022-05-25),林洪鈞自2022-04-06管理至今,楊燁超自2023-03-16管理至今。

嘉實穩宏債券A2018-2022年收益率分別為-7.24%、24.70%、12.52%、28.27%、-14.40%,同期業績比較基準分別為2.72%、4.33%、2.54%、1.66%、-2.06%。歷任基金經理:胡永青(2017-06-02至2021-01-18),賴禮輝自2020-12-04管理至今。

嘉實多元債券A2018-2022年收益率分別為-1.48%、9.28%、16.30%、6.44%、-5.56%,同期業績比較基準分別為9.63%、4.36%、3.07%、5.69%、3.37%。歷任基金經理:劉熹(2008-09-10至2009-11-05),王茜(2009-02-13至2022-05-21),洪流自2019-08-01管理至今,董福焱自2022-05-21管理至今,李宇昂自2022-05-21管理至今。

風險提示:基金投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等法律文件,了解基金的風險收益特征,特別是特有風險,并根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業績不預示其未來業績,其他基金業績不構成本基金業績的保證。本產品由嘉實基金管理有限公司發行與管理,代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。

本文來源：財經報道網

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