21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 見習(xí)記者易妍君 廣州報道

在5月8日銀行股大漲之后，5月9日早盤，券商股高開高走，概念指數(shù)一度漲逾5%。

當(dāng)日午后，券商板塊沖高回落，但依然是全天主線之一。截至收盤，中金公司（601995.SH）漲停，中國銀河（601881.SH）漲逾9%，首創(chuàng)證券（601136.SH）、信達(dá)證券（601059.SH）、光大證券（601788.SH）、中銀證券（601696.SH）、中信建投（601066.SH）漲超4%。

(資料圖片僅供參考)

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，在券商板塊升溫的背景下，自4月下旬以來，至少有6家券商公告了股東減持計劃或是減持進(jìn)展。

5月7日晚間，中金公司公告稱，公司持股5%以上股東海爾集團(tuán)（青島）金盈控股有限公司根據(jù)自身發(fā)展需要，計劃自本公告披露之日起3個交易日結(jié)束后的3個月內(nèi)，通過大宗交易方式減持不超過96,545,137股公司A股股份，占不超過公司總股本的2%，減持價格根據(jù)市場價格確定。

券商股起飛

5月9日開盤后，券商股集體拉升走高，券商指數(shù)(886054.WI)盤中漲超5%，創(chuàng)下近一年來的新高。

今年以來，券商板塊有所升溫。年初至今，僅有首創(chuàng)證券、國聯(lián)證券的區(qū)間股價表現(xiàn)呈現(xiàn)跌勢。

同時，券商股的表現(xiàn)呈現(xiàn)出明顯分化。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月8日，最近一個月，中國銀河上漲了近40%，申萬宏源漲逾15%，海通證券、東北證券、中泰證券、中金公司分別漲逾13%。而東方財富、湘財股份分別下跌了11.13%、8.61%，跌幅居前。

“業(yè)績回暖和估值修復(fù)是驅(qū)動券商板塊上漲的主要原因，一方面是受益于‘中特估’行情的持續(xù)擴(kuò)散，券商板塊中央企國企居多，而且在中字頭概念中，漲幅相對滯后，存在補(bǔ)漲需求；另一方面，今年來市場行情回暖，成交量回升，券商經(jīng)營業(yè)績得到了較大改善。”排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者指出。

青島安值投資董事長兼投資總監(jiān)于超則分析，券商板塊的上漲不排除是由昨天銀行板塊上漲造成的結(jié)果，從過往來看，券商、保險、銀行三者走勢有一定的正相關(guān)性，前期的保險和銀行走強(qiáng)帶動券商的上漲。

不過，今日午盤后，中字頭、大金融板塊紛紛跳水，帶動券商股沖高回落。

朱潤康認(rèn)為，券商股價沖高回落，一方面是來自于股東減持帶來的上漲壓力；另一方面是因為普漲之后，行業(yè)內(nèi)部開始出現(xiàn)分化。

“券商午后回落，可能更多是技術(shù)層面的調(diào)整，市場在大金融以及中特估等方向帶動下，短期上漲較快，存在一定的回調(diào)風(fēng)險。”于超談到。

整體上看，今日A股市場板塊分化明顯。前海開源方面指出，前期在大金融板塊中保險、銀行出現(xiàn)明顯上漲，券商偏弱，而在一季報業(yè)績同樣較好接近翻倍、成交額持續(xù)超萬億指向交易活躍度修復(fù)的情況下，疊加“中特估”概念，近日券商板塊出現(xiàn)補(bǔ)漲，銀行與保險反而小幅走弱，對大盤構(gòu)成壓力。

多家券商被減持

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，自今年4月下旬以來，紅塔證券、國信證券、華安證券、中金公司先后發(fā)布了股東減持公告。

4月17日，紅塔證券公告稱，公司股東昆明產(chǎn)業(yè)開發(fā)投資有限責(zé)任公司（持股比例6.27%）因經(jīng)營發(fā)展需要，擬自2023年5月11日至2023年8月9日以通過集中競價方式減持股份總數(shù)不超過47,167,877股，占公司股份總數(shù)不超過1.00%。

5月5日晚間，華安證券公告稱，截至本公告披露之日，公司股東安徽交控資本投資管理有限公司通過集中競價方式累計減持公司股份14,038,609股，距本次減持計劃擬減持股份數(shù)量上限已不足100股，本次減持計劃實施完畢。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月9日，今年以來，上述四家券商分別上漲了17.57%、12.39%、12.20%、22.21%。

此外，東北證券股東吉林省信托有限責(zé)任公司原本計劃在2023年2月1日至4月30日期間以集中競價方式減持前者股份不超過23,400,000股（占公司總股本比例不超過1%），但由于東北證券處于被立案調(diào)查的時期，吉林信托未能實施此次減持。

5月4日，東北證券發(fā)布了《持股5%以上股東減持計劃實施期限屆滿暨實施情況的公告》，該公告稱，在2023年2月1日至4月30日的減持計劃時間區(qū)間內(nèi)，吉林信托未減持公司股份。截至2023年4月30日，本次減持計劃時間區(qū)間屆滿，減持計劃結(jié)束。

朱潤康向記者分析，券商股東減持背后主要有三方面的原因：第一，券商行業(yè)競爭在加劇，行業(yè)集中度在持續(xù)提升，缺乏行業(yè)競爭力的券商面臨較大業(yè)績壓力；第二，經(jīng)過一輪上漲之后，券商整體估值有所提升，一季度券商業(yè)績回暖預(yù)期在股價中也有所體現(xiàn)，驅(qū)動券商股價上行的動力有所減弱，投資者對券商板塊預(yù)期開始出現(xiàn)分化；第三，股東自身因為經(jīng)營和生活等各種原因，面臨較大的資金需求。

板塊機(jī)會與風(fēng)險并存

站在中長期視角，部分機(jī)構(gòu)看好券商板塊接下來的表現(xiàn)。

朱潤康表示，從券商業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)來看，利好券商接下來的行情。第一，注冊制改革的持續(xù)深入，上市公司上市節(jié)奏加快，利好券商投行業(yè)務(wù)收入；第二，市場成交量連續(xù)破萬億，市場投資熱情高漲，兩融余額持續(xù)上升，利好券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入；第三，今年市場結(jié)構(gòu)性行情非常明顯，中字頭概念股和人工智能概念股持續(xù)走強(qiáng)，賺錢效應(yīng)明顯，利好券商自營業(yè)務(wù)收入；第四，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品收益率下降，理財產(chǎn)品吸引力大幅提升，利好券商財富管理業(yè)務(wù)收入。

華泰證券金融團(tuán)隊分析，今年一季度券商利潤高增，業(yè)績拐點已至，伴隨市場環(huán)境修復(fù)，預(yù)計2023H1有望繼續(xù)保持業(yè)績增長。復(fù)盤歷史，增量資金為驅(qū)動券商行情的核心因子，當(dāng)前市場預(yù)期向上，在保險定價利率下調(diào)、存款利率下調(diào)等背景下，有望持續(xù)吸引增量資金入場，對券商板塊產(chǎn)生驅(qū)動作用。疊加資本市場改革紅利可期、板塊低估值高性價比凸顯，看好券商板塊機(jī)會。

開源證券非銀金融團(tuán)隊指出，券商一季報同比高增主要受益于自營投資改善，在經(jīng)紀(jì)、投行和資管等業(yè)務(wù)復(fù)蘇較弱(同比下降)的數(shù)據(jù)下，市場對一季報定價相對克制。從4月數(shù)據(jù)看，交易量、基金新發(fā)和IPO均明顯改善，居民儲蓄向投資遷移或已開啟，當(dāng)下券商板塊估值和機(jī)構(gòu)配置仍在低位，看好板塊機(jī)會。盈利高彈性、大財富管理和金融科技類標(biāo)的有望領(lǐng)跑。

于超則提醒，從歷史情況看，日內(nèi)行情里大市值上漲較快的情況發(fā)生時，市場后續(xù)波動的概率一般都會加大。因此，當(dāng)前券商走勢的不確定性相對更大些，可以更多關(guān)注券商板塊中，投資業(yè)績改善同時估值處在低位的方向。

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