中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)5月12日訊(記者 暢帥帥)“最近感覺(jué)菜價(jià)普遍便宜了一些，但是肉價(jià)有所上漲。”北京市民王先生告訴中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者。

物價(jià)與百姓生活息息相關(guān)。統(tǒng)計(jì)局11日公布的消息顯示，2023年4月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲0.1%，豬肉價(jià)格上漲4.0%，鮮菜價(jià)格下降13.5%。

資料圖(中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)暢帥帥 攝)

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核心CPI的拖累因素較多

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬告訴中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)，4月CPI同比上漲0.1%，較3月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2021年3月以來(lái)最低水平，弱于市場(chǎng)預(yù)期。環(huán)比下降0.1%，降幅較上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)，基本符合季節(jié)規(guī)律。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟解讀稱(chēng)，從環(huán)比看，鮮菜和鮮果大量上市，價(jià)格分別下降6.1%和0.7%；生豬產(chǎn)能充足，疊加消費(fèi)淡季影響，豬肉價(jià)格下降3.8%，降幅比上月收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)；糧食和食用油價(jià)格基本平穩(wěn)。

此外， 非食品中，小長(zhǎng)假期間出行需求增加，交通工具租賃費(fèi)、飛機(jī)票、賓館住宿和旅游價(jià)格均有上漲，漲幅在4.6%—8.1%之間；受?chē)?guó)際原油價(jià)格波動(dòng)影響，國(guó)內(nèi)汽油和柴油價(jià)格均下降1.7%；商家降價(jià)促銷(xiāo)，燃油小汽車(chē)、新能源小汽車(chē)和家用器具價(jià)格分別下降1.0%、0.9%和0.6%。

“4月核心CPI表現(xiàn)偏弱。”溫彬分析，核心CPI的拖累因素較多。一是耐用消費(fèi)品價(jià)格走弱。4月家庭器具環(huán)比下降0.6%，今年以來(lái)首次出現(xiàn)環(huán)比下降；通信工具環(huán)比下降0.4%，降幅較上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)；商家繼續(xù)降價(jià)促銷(xiāo)，交通工具環(huán)比-0.9%，但降幅較上月收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。三項(xiàng)耐用品價(jià)格漲幅均弱于歷史同期平均水平。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出，4月CPI同比漲幅低位下行，主要原因是當(dāng)月菜價(jià)下跌較快，再加上國(guó)際原油價(jià)格下行帶動(dòng)國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格走低，以及汽車(chē)“價(jià)格戰(zhàn)”影響較大；當(dāng)前消費(fèi)修復(fù)對(duì)價(jià)格的推升作用主要體現(xiàn)在旅游價(jià)格快速上漲方面；4月CPI低通脹狀態(tài)愈發(fā)明顯，背后是在市場(chǎng)供給充分的同時(shí)，消費(fèi)修復(fù)力度整體較為溫和，當(dāng)前具備加大促消費(fèi)政策力度的條件。

未來(lái)物價(jià)如何走？會(huì)面臨通縮嗎？

1-4月以來(lái)，CPI同比漲幅逐月收窄，持續(xù)低于市場(chǎng)預(yù)期。那么，未來(lái)物價(jià)如何走？

王青表示，展望未來(lái)，綜合考慮5月以來(lái)高頻物價(jià)數(shù)據(jù)走勢(shì),以上年同期價(jià)格基數(shù)變化情況，我們判斷5月CPI同比還將處于0.5%以下的低通脹狀態(tài)，但在經(jīng)濟(jì)回升過(guò)程中，CPI陷入通縮的風(fēng)險(xiǎn)不大，下半年CPI同比中樞有抬高趨勢(shì)。

溫彬認(rèn)為，展望下一階段，由于食品價(jià)格大體穩(wěn)定、輸入型通脹壓力繼續(xù)減弱、核心CPI回升偏慢，再加上下半年翹尾因素低于上半年，今年后半段CPI仍將保持在低位水平，預(yù)計(jì)上半年CPI同比上漲0.8%，全年約為1.3%左右。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)面臨通縮？

“通縮是個(gè)偽命題。”國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉指出，CPI結(jié)構(gòu)分化明顯，但與線下消費(fèi)相關(guān)的內(nèi)需已有所修復(fù)、價(jià)格上亦有體現(xiàn)，受?chē)?guó)際定價(jià)的原油等原材料價(jià)格拖累明顯。物價(jià)的結(jié)構(gòu)性分化在復(fù)蘇早期較為常見(jiàn)，無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂。

在溫彬看來(lái)，當(dāng)前物價(jià)雖未進(jìn)入典型的通縮區(qū)間，但確實(shí)面臨著“類(lèi)通縮”壓力，主要原因在于經(jīng)濟(jì)度過(guò)疫情修復(fù)階段之后面臨著“內(nèi)生動(dòng)力不強(qiáng)，需求仍然不足”狀況。如果要推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好轉(zhuǎn)、內(nèi)生動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)，就需適時(shí)適度加大政策寬松力度。

需求不足仍是核心矛盾

多位業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前仍處于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)初期，居民消費(fèi)信心也有待進(jìn)一步改善。

“需求不足仍是核心矛盾。”中泰證券首席分析師楊暢在分析4月物價(jià)時(shí)指出。

植信投資宏觀經(jīng)濟(jì)研究院丁宇佳認(rèn)為，目前需求不足的問(wèn)題客觀存在，當(dāng)前PPI環(huán)比表現(xiàn)較弱是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇早期的階段性現(xiàn)象。本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在一個(gè)特點(diǎn)，供給端的恢復(fù)快于需求端的恢復(fù)，尤其是與投資相關(guān)的商品供給修復(fù)較快，而投資需求修復(fù)不及預(yù)期，從而導(dǎo)致短期物價(jià)整體表現(xiàn)偏弱。

王青分析，3月末居民儲(chǔ)蓄存款同比增速達(dá)到18.0%，繼續(xù)停留在近十年以來(lái)的高點(diǎn)附近，表明居民儲(chǔ)蓄傾向依然偏強(qiáng)，消費(fèi)意愿較低。這也與一季度央行城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果相印證：一季度傾向“更多儲(chǔ)蓄”的儲(chǔ)戶占比為58.0%，較上一季度下降3.8個(gè)百分點(diǎn)，但仍是歷史次高水平。

“下一步政策面在促消費(fèi)方面的空間較大，迫切性也較強(qiáng)。”王青表示，各地在持續(xù)改善消費(fèi)條件、拓展消費(fèi)場(chǎng)景的同時(shí)，還可針對(duì)新能源汽車(chē)、智能家電、綠色建材等大宗消費(fèi)領(lǐng)域，出臺(tái)階段性定向支持措施，同時(shí)還可根據(jù)本地消費(fèi)特色，發(fā)放一定規(guī)模的消費(fèi)券和消費(fèi)補(bǔ)貼。這能在一定程度上彌補(bǔ)三年疫情帶來(lái)的居民收入缺口，增強(qiáng)居民消費(fèi)能力，推動(dòng)消費(fèi)優(yōu)化升級(jí)。

此外，王青也建議，政策面接下來(lái)要著力引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)軟著陸。這既能直接推動(dòng)涉房消費(fèi)，也會(huì)有助于增強(qiáng)居民消費(fèi)信心。

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