6月16日，A股三大指數(shù)集體收漲。

板塊方面，國資云板塊收漲2.97%，漲幅居前。個(gè)股上，卓創(chuàng)資訊20CM漲停，深桑達(dá)A、云賽智聯(lián)、浙數(shù)文化、生意寶漲停。

(資料圖片)

事實(shí)上，5月下旬以來，A股國資云板塊迎來了新一輪行情。

南財(cái)金融終端顯示，5月25日到6月16日，國資云板塊累計(jì)漲幅為18.1%。

圖片來源：南財(cái)金融終端

在板塊行情驅(qū)動方面，6月9日，中證協(xié)發(fā)布《證券公司網(wǎng)絡(luò)和信息安全三年提升計(jì)劃（2023-2025）》，其中提到：券商信息科技平均投入金額不少于2023年至2025年平均凈利潤的10%或平均營業(yè)收入的7%。

此外，中國期貨業(yè)協(xié)會也在前不久發(fā)布《期貨公司網(wǎng)絡(luò)和信息安全三年提升計(jì)劃（2023-2025）》，提到要持續(xù)加大信息科技投入。

東吳證券指出，基于國資云平臺上存儲、運(yùn)營的海量政務(wù)和垂直行業(yè)數(shù)據(jù)，國資云廠商有望開發(fā)政務(wù)、金融等垂直行業(yè)小模型，開啟AI應(yīng)用新場景，未來不僅可以輸出數(shù)據(jù)產(chǎn)品，更可以輸出AI能力，提供AI產(chǎn)品和解決方案。

華西證券表示，國資云能夠承擔(dān)起國有數(shù)據(jù)資源“一級開發(fā)商”的角色，且具備商業(yè)模式迭代，未來國資云平臺有望發(fā)展成助力政府/央國企進(jìn)行數(shù)據(jù)資產(chǎn)開發(fā)+數(shù)據(jù)資產(chǎn)運(yùn)營的一體化平臺，從項(xiàng)目制收費(fèi)模式轉(zhuǎn)變成運(yùn)營分成模式，盈利空間有望打開。

近期，這兩家國資云公司走勢較強(qiáng)，并且被資金大舉搶籌：

近17個(gè)交易日累計(jì)漲幅超70%，近5日資金凈流入高達(dá)11.12億元！這家上海國資云龍頭是微軟的重要合作伙伴，有望受益于微軟AI業(yè)務(wù)的增長；公司去年中標(biāo)上海超算中心算力項(xiàng)目，今年一季度新的項(xiàng)目資金達(dá)數(shù)億元。

6月16日漲停，近5日資金凈流入為6.05億元！這家國資云龍頭重組后營收大增20倍以上，全棧信創(chuàng)云遍布政府、金融、央企等數(shù)百家機(jī)構(gòu)；未來2年，云計(jì)算、政務(wù)云、國資云等領(lǐng)域的年化增速有望達(dá)到24%以上，公司在以上領(lǐng)域均處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。

1、云賽智聯(lián)（600602.SH）

（1）近期行情

6月16日，云賽智聯(lián)漲停，報(bào)15.69元。南財(cái)金融終端顯示，5月25日以來，公司股價(jià)結(jié)束前期震蕩下行趨勢，開啟了新一波大漲行情，5月25日到6月16日收盤，期間17個(gè)交易日累計(jì)漲幅高達(dá)73.95%（前復(fù)權(quán)）。盤后資金流向統(tǒng)計(jì)，云賽智聯(lián)近5日資金凈流入高達(dá)11.12億元。

圖片來源：南財(cái)金融終端

云賽智聯(lián)官網(wǎng)顯示，公司是一家以云計(jì)算與大數(shù)據(jù)、行業(yè)解決方案及智能化產(chǎn)品為核心業(yè)務(wù)的專業(yè)化信息技術(shù)服務(wù)企業(yè)，公司實(shí)際控制人為上海市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。

（2）投資要點(diǎn)（華金證券、浙商證券）

①公司是微軟的重要合作伙伴，有望受益于微軟AI業(yè)務(wù)的增長

公司子公司南洋萬邦與信諾時(shí)代致力于為政府和企業(yè)客戶提供以云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能為核心的信息技術(shù)服務(wù)，均是微軟、阿里、華為、中國電信等主流云服務(wù)廠商在國內(nèi)最核心的MSP服務(wù)商。云賽智聯(lián)官網(wǎng)顯示，公司旗下南洋萬邦獲得微軟2022年度國家合作伙伴獎。

圖片來源：云賽智聯(lián)官網(wǎng)

微軟與OpenAI的合作已塑造微軟在GPT技術(shù)上的領(lǐng)先優(yōu)勢，融合AI技術(shù)的微軟產(chǎn)品更符合時(shí)下市場的需求，未來銷量有望進(jìn)一步提升，南洋萬邦與信諾時(shí)代將有機(jī)會受益于微軟業(yè)務(wù)的逐步擴(kuò)大。

②智慧城市和數(shù)據(jù)要素前景廣闊，公司有望充分受益

據(jù)IDC預(yù)計(jì)，2022年中國智慧城市ICT市場投資規(guī)模達(dá)214億美元，到2026年將達(dá)389億元，2022年到2026年的年均

復(fù)合增長率為17.1%，公司作為智慧城市的領(lǐng)先服務(wù)商，將充分受益國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院測算，2025年，我國數(shù)據(jù)要素市場行業(yè)擁有近兩千億元的市場空間，公司是市場中少數(shù)能提供幾乎覆蓋數(shù)據(jù)要素全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品的企業(yè)，有望持續(xù)保有市場競爭力。

③去年中標(biāo)上海超算中心算力項(xiàng)目，今年一季度新的項(xiàng)目資金達(dá)數(shù)億元

公司是上海國資系統(tǒng)唯一的數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商和云服務(wù)運(yùn)營商，擁有7000個(gè)以上的機(jī)柜資源。2022年11月，公司成功中標(biāo)上海超級計(jì)算中心市公共算力服務(wù)平臺建設(shè)項(xiàng)目，著手布局算力網(wǎng)絡(luò)。

公司承擔(dān)了多項(xiàng)上海市政府和大型企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型頂層設(shè)計(jì)，是上海市大數(shù)據(jù)中心資源平臺總集成商和運(yùn)維商、數(shù)據(jù)運(yùn)營平臺總運(yùn)營商。今年一季度，公司已中標(biāo) “上海市衛(wèi)健委2023年數(shù)字化項(xiàng)目運(yùn)維和綜合保障”等多個(gè)項(xiàng)目，資金達(dá)數(shù)億元。

業(yè)績預(yù)測：

華金證券預(yù)計(jì)，2023年至2025年，公司營收分別為52.23億元/60.77億元/71.2億元，同比增長15.2%/16.4%/17.2%，歸母凈利潤分別為2.22億元/2.78億元/3.49億元，同比增長22.7%/25.3%/25.5%，對應(yīng)每股收益（EPS）為0.16元/0.20元/0.26元，PE為78.4倍/62.5倍/49.8倍。

圖片來源：華金證券

華金證券還提示了政策推進(jìn)不及預(yù)期、技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期、市場化機(jī)制建設(shè)不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。

2、深桑達(dá)A（000032.SZ）

（1）近期行情

6月16日，深桑達(dá)A漲停，報(bào)37.8元。南財(cái)金融終端顯示，5月25日以來，公司股價(jià)結(jié)束前期震蕩下行趨勢，開啟了新一波上升行情，5月25日到6月16日收盤，期間17個(gè)交易日累計(jì)漲幅高達(dá)29.76%（前復(fù)權(quán)）。

盤后資金流向統(tǒng)計(jì)，深桑達(dá)A近5日資金凈流入為6.05億元。

圖片來源：南財(cái)金融終端

深桑達(dá)A官網(wǎng)顯示，公司聚焦云計(jì)算及存儲、數(shù)據(jù)創(chuàng)新、數(shù)字政府與行業(yè)數(shù)字化服務(wù)、高科技產(chǎn)業(yè)工程服務(wù)四項(xiàng)主責(zé)主業(yè)，構(gòu)筑起數(shù)字與信息服務(wù)、產(chǎn)業(yè)服務(wù)兩大業(yè)務(wù)板塊。公司是中國電子（CEC）網(wǎng)信產(chǎn)業(yè)核心企業(yè)，實(shí)際控制人為中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司。

（2）投資要點(diǎn)（華西證券）

①重組后營收規(guī)模大增20倍以上，全棧信創(chuàng)云遍布政府、金融、央企等數(shù)百家機(jī)構(gòu)

2021年4月，公司完成資產(chǎn)重組過戶，重組后公司收入規(guī)模由不足20億元增加至400億元以上。

圖片來源：華西證券

2021年8月，中國電子云公司成立，是中國電子旗下唯一的云平臺，設(shè)立之初，深桑達(dá)A持有其100%股權(quán)。2022年12月30日，中國電子云混改落地，員工多數(shù)來自阿里、華為等公司，其中深桑達(dá)A持股降至60%。

中國電子云專屬云平臺CECSTACK專為政府、大型央國企及關(guān)鍵行業(yè)客戶打造；

公有云CECLOUD+專屬云CECSTACK填補(bǔ)了云計(jì)算行業(yè)全棧信創(chuàng)云的空白，將推動政企數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)入“信創(chuàng)+”階段。

目前全棧信創(chuàng)云遍布政府、金融、央企等數(shù)百家機(jī)構(gòu)。

②未來2年，云計(jì)算、政務(wù)云、國資云等領(lǐng)域有望迎來24%以上的年化增速

據(jù)IDC、中國信通院等研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，中國作為全球云計(jì)算市場中增長最快的區(qū)域，2021年市場規(guī)模達(dá)到3229億元，較2020年增長54.4%，預(yù)計(jì)2021年到2025年復(fù)合增長率為26%。同時(shí)，我國云存儲市場規(guī)模有望到2026年突破1800億元。

據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，2021年，中國政務(wù)云市場規(guī)模達(dá)到565億元，增長速度為 24.8%，預(yù)計(jì)到2025年達(dá)到1571億元，未來四年復(fù)合增長率29.1%。

圖片來源：華西證券

政策推動下，各地國資委加速布局地方“國資云”平臺，天津、浙江、四川、重慶等地基本已經(jīng)開始落地。根據(jù)計(jì)世資訊數(shù)據(jù)，2021年中國國資云市場規(guī)模已達(dá)約36.5億元，預(yù)計(jì)到2025年將達(dá)146.48億元，年均復(fù)合增長率為41.53%。

深桑達(dá)A在國資云、云計(jì)算、政務(wù)云以及存儲、數(shù)據(jù)創(chuàng)新、數(shù)字政府等領(lǐng)域均處于國內(nèi)領(lǐng)先地位，擁有原創(chuàng)技術(shù)和先發(fā)優(yōu)勢，目前已形成成熟的產(chǎn)業(yè)鏈，有望在接下來的幾年中，實(shí)現(xiàn)數(shù)字與信息服務(wù)領(lǐng)域的飛速發(fā)展。

③數(shù)據(jù)要素市場加速發(fā)展，公司已形成數(shù)據(jù)要素加工交易中心等系列產(chǎn)品

華西證券指出，我國數(shù)據(jù)要素市場仍處于萌芽期，預(yù)計(jì)2025年，行業(yè)擁有超1700億市場空間，數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)化大時(shí)代即將拉開序幕。

深桑達(dá)A是新型數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)者和供應(yīng)商，已形成數(shù)據(jù)金庫、數(shù)據(jù)要素加工交易中心、安全可信數(shù)據(jù)空間等數(shù)據(jù)要素化工程系列產(chǎn)品。

④我國潔凈室工程行業(yè)規(guī)模有望超過2000億，公司處于行業(yè)第一梯隊(duì)

隨著我國在微電子、晶元、平板顯示、生物制藥以及生物安全防護(hù)等領(lǐng)域的逐步發(fā)力，潔凈室市場規(guī)模預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增長。

根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)研，電子信息產(chǎn)業(yè)占據(jù)潔凈室工程需求過半，占比高達(dá)54%；其次是醫(yī)藥及食品占比16%，醫(yī)療行業(yè)占比8.3%。

圖片來源：華西證券

根據(jù)智研瞻產(chǎn)業(yè)研究院，2022年我國潔凈室工程行業(yè)規(guī)模達(dá)到1667億元，預(yù)計(jì)到2025年將達(dá)到2036億元，2029年將達(dá)到2375億元。

圖片來源：華西證券

在潔凈室工程行業(yè)，公司處于第一梯隊(duì)。此外，目前國內(nèi)有能力承接高級別潔凈室系統(tǒng)集成解決方案的企業(yè)較少，在中高端潔凈室領(lǐng)域，公司有望深度受益。

業(yè)績預(yù)測：

華西證券預(yù)計(jì)，2023年到2025年，公司的營業(yè)收入為582億元/672億元/787億元，歸母凈利潤為2.88億元/4.95億元/8.35億元，同比增長277.7%/71.5%/68.9%，每股收益（EPS）為0.25元/0.43元/0.73元，PE分別為134倍/78倍/46倍。

圖片來源：

華西證券還提示了市場份額被競爭對手?jǐn)D壓、政策推進(jìn)不及預(yù)期、政務(wù)大數(shù)據(jù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)據(jù)要素等政策落地不及預(yù)期等、宏觀經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致公司營收不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。

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