周四三大股指集體收跌，原因是美聯(lián)儲主席鮑威爾講話令加息預期進一步升溫。消息面上，我們了解到知名互聯(lián)網(wǎng)巨頭在內(nèi)的在線廣告公司正面臨嚴峻的宏觀經(jīng)濟形勢，預計Facebook收入減少，財報利空。

周四美股三大指數(shù)集體收跌，納指收跌2.07%，刷新本周一所創(chuàng)的3月15日以來收盤新低;標普500收跌1.48%，道指收跌368.03點，跌幅1.05%，結(jié)束兩日連漲，跌離周三所創(chuàng)的3月30日以來收盤高位。

而這背后的原因主要是由于美聯(lián)儲主席鮑威爾表示美聯(lián)儲將在下月的議息會議上討論加息50個基點，而且他可能會支持兩次或兩次以上的加息，這使本就激進加息的預期進一步升溫。我們認為鮑威爾直接瞄準了央行希望降溫的強勁需求。這一策略無疑對美國工人和未來幾個月經(jīng)濟的整體增長前景以及美聯(lián)儲本身在國會中期選舉的一年中承擔了相當大的風險。目前通貨膨脹是普遍美國人的主要擔憂。

周三跌近8%創(chuàng)11周最大跌幅的Facebook(FB)今天收跌近6.2%，創(chuàng)去年4月以來新低;亞馬遜(AMZN)收跌3.7%;谷歌母公司Alphabet(GOOGL)跌超2.5%;微軟(MSFT)跌逾1.9%，蘋果(AAPL)跌近0.5%。

消息面上我們了解到，知名證券研究機構(gòu)MKM Partners表示，包括谷歌(GOOGL)、Facebook(FB)、亞馬遜、Twitter(TWTR)、Snap(SNAP)和Pinterest(PINS)等知名互聯(lián)網(wǎng)巨頭在內(nèi)的在線廣告公司正面臨嚴峻的宏觀經(jīng)濟形勢。這主要是由于四個日益增加的不利因素導致的，分別是：

(1)俄烏戰(zhàn)爭的直接影響;

(2)戰(zhàn)爭對歐洲的間接影響和潛在傳播;

(3)品牌廣告支出放緩;

(4)通貨膨脹和油價上漲推動的歐洲消費者支出疲軟可能帶來的影響。

華爾街分析師預計，谷歌、Facebook、亞馬遜、Twitter、Snap和Pinterest這六家主要公司的廣告收入總額將同比增長19%，相比之下，去年第四季度和去年第一季度的增幅分別為28%和40%。

而我們需要了解的是谷歌的商業(yè)模式中其廣告收入占比大約90%，這也造成了公司的收入基礎(chǔ)還沒有多樣化，這是一個主要的風險。

值得注意的是美國在線廣告市場較為集中，CR3是81%，前3大玩家分別谷歌，Meta，和亞馬遜，市占率分別是50%/24%/9%。但是廣告市場的競爭非常激烈，谷歌的市場份額預計將從2019年的28.9%下降到2023年的27.5%。而同期亞馬遜的廣告市場份額預計將從3.8%大幅增長至7.1%。

此外，Tik Tok等顛覆性社交媒體平臺的崛起對谷歌造成了威脅。此外華爾街預計谷歌在2022-2023年的營收預期下調(diào)1%，經(jīng)營利潤預期下調(diào)2%。

近期一份Cleveland Research的調(diào)查非常值得我們關(guān)注，報告顯示，當前FaceBook季度的業(yè)務(wù)大幅下滑。該公司顯然已將其預期下調(diào)至遠低于市場普遍預期的水平，原因是電子商務(wù)發(fā)展放緩，以及競爭對手的沖擊導致無法達到目標等諸多方面。

報告還指出，第一季度看起來疲弱，4月份迄今為止的業(yè)務(wù)放緩幅度甚至更大。Cleveland說，廣告客戶的投資回報由于展示量的費用升高、轉(zhuǎn)化率的下降以及目標的改變而變?nèi)?mdash;—將近一半的廣告公司將無法實現(xiàn)他們的投資回報率目標。

與此同時， Facebook的短視頻產(chǎn)品Reels，與快速增長的TikTok競爭，Reels的使用率迄今很低，但應(yīng)用的反饋傾向于正面，下半年Facebook應(yīng)該會有更多的投資來推動Reels的發(fā)展。

FB預計將公布每股收益2.51美元(同比下降24%)，營收282.9億美元(同比僅增長8.1%，比上一季度下降16%)。

溫馨提醒Facebook在4月27盤后財報，我們給出的大方向是看跌財報。財報之前高位就做空FB，如果你是持股FB，想做個對沖，就買入Facebook 4月29日的Put，行權(quán)價190美元，萬一暴雷也減少損失。

你如果不想賭方向，就可以做一個Straddle(跨式套利期權(quán))，同時買入或賣出相反方向的兩張期權(quán)，非常適合用在波動性偏高的股票上，比如 NFLX。當你同時買入FB 同一個價位的看漲期權(quán)Call 和看跌期權(quán)Put，只要波動足夠大，賭對方向的利潤就會大于賭錯方向的虧損。

谷歌4月26日公布財報我們預計谷歌的廣告也應(yīng)該下滑，但應(yīng)該沒有FB那么厲害，如果FB真的盤后暴跌，那么大盤也會跟上季度一樣，被FB拖累而大跌。那么，你手中的科技股將不堪一擊，不知道你怎么看待這些科技巨頭的財報，歡迎留言發(fā)表你的看法。

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