美國(guó)10年期國(guó)債收益率自2011年以來(lái)首次短暫升破3.50%，因市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)為壓低通脹將在本周再度大幅加息，債券市場(chǎng)跌勢(shì)擴(kuò)大。

十年期收益率一度上漲6.6個(gè)基點(diǎn)至3.516%，突破了6月中旬守住的心理防線(xiàn)。

不過(guò)，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的主要賣(mài)壓仍然集中在對(duì)政策敏感的兩年期國(guó)債上，令其收益率一度上漲9個(gè)基點(diǎn)至3.96%，創(chuàng)下2007年10月以來(lái)的新高。

交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)本周再次加息75個(gè)基點(diǎn)基本已成定局。甚至有人開(kāi)始押注為遏制物價(jià)壓力加息幅度將達(dá)100個(gè)基點(diǎn)。

投資者也在提高對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策利率在2023年初最終可能觸及點(diǎn)位的預(yù)期期，3月OIS合約顯示峰值為4.48%。

“假設(shè)點(diǎn)陣圖顯示的是4.25%-4.50%的終端收益率，升破4%的路徑很容易想象，” BMO Capital Markets美國(guó)利率策略負(fù)責(zé)人Ian Lyngen說(shuō)，兩年期利率4.25%的目標(biāo)是“一個(gè)合理的目標(biāo)，如果一個(gè)人相信美聯(lián)儲(chǔ)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)按票面利率長(zhǎng)期維持利率不變的承諾”。

展望未來(lái)

但有關(guān)經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退并迫使決策層明年降息的擔(dān)憂(yōu)也越來(lái)越重。這體現(xiàn)在短期和長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債收益率的倒掛達(dá)到2000年以來(lái)的最高水平上--兩年期收益率比10年期高出了0.42個(gè)百分點(diǎn)。兩年期和30年期收益率的倒掛加深至0.43個(gè)百分點(diǎn)左右，創(chuàng)下2000年以來(lái)新低，因長(zhǎng)債表現(xiàn)不佳，收益率上漲1.5個(gè)基點(diǎn)至3.53%。

“如果10年收益率持續(xù)升破3.50%則可能試探3.76%附近的支撐位，這個(gè)2011年2月觸及的高點(diǎn)最終未能守住，但那以后再未見(jiàn)過(guò)。” 花旗策略師William O’Donnell寫(xiě)道。

不少?lài)?guó)家的央行本周將召開(kāi)會(huì)議，預(yù)計(jì)也將收緊政策。其中包括英國(guó)央行、瑞士央行和瑞典央行。日本央行也舉行政策會(huì)議，但市場(chǎng)料不會(huì)收緊政策。

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