反光材料行業(yè)主要上市公司：(002632)、星華反光(301077)、(831706)、(300331)、(002273)等

本文核心數(shù)據(jù)：公司業(yè)務布局歷程、業(yè)務運營現(xiàn)狀、業(yè)務業(yè)績

1、道明光學VS星華反光：反光材料業(yè)務布局歷程對比情況

我國反光材料龍頭企業(yè)有道明光學、星華反光、蘇大維格、水晶光電等。其中，道明光學的反光材料產(chǎn)品包括反光布和反光膜，星華反光的反光材料產(chǎn)品主要為反光布，蘇大維格的反光材料產(chǎn)品主要為反光膜。

反光材料業(yè)務方面，2019年，星華反光開始進行微棱鏡型反光材料試驗產(chǎn)線的建設，并進入樣品試制階段;2019年，華日升微棱鏡型反光材料建成投產(chǎn)，已應用于北京大興國際機場高速等道路反光標識;2021年，道明光學成功開發(fā)出全棱鏡結(jié)構(gòu)反光膜并實現(xiàn)量產(chǎn)。三家企業(yè)的發(fā)展歷程如下：

2、道明光學VS星華反光-反光材料業(yè)務運營現(xiàn)狀對比情況

1)道明光學VS星華反光-反光材料產(chǎn)品競爭力：道明光學反光材料技術含量較高

道明光學反光材料技術含量較高，是國內(nèi)首家能全系列自主設計和量產(chǎn)微納米棱鏡型及全棱鏡型反光材料的企業(yè);星華反光在反光布行業(yè)地位突出，產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)良、性價比好，市場競爭力強;蘇大維格子公司華日升是具備玻璃微珠型和微棱鏡型反光材料生產(chǎn)實力的企業(yè)，公司提升了微棱鏡型反光膜產(chǎn)線效率，加速國產(chǎn)替代進程。

2)道明光學VS星華反光-反光材料業(yè)務產(chǎn)量對比：星華反光產(chǎn)量較高

2020年，星華反光、蘇大維格反光材料產(chǎn)量分別為6368.08萬㎡與1613.48萬㎡。星華反光產(chǎn)量較高。

3)道明光學VS星華反光-反光材料業(yè)務銷售布局對比：重點布局區(qū)域均為國內(nèi)

從三家企業(yè)的銷售渠道來看，在國內(nèi)市場，道明光學主要靠建立自有渠道結(jié)合發(fā)展核心經(jīng)銷商進行銷售;星華反光在自建銷售網(wǎng)絡和渠道基礎上，通過線下參加展會、線上進行網(wǎng)絡營銷等;蘇大維格在國內(nèi)市場采用直銷為主，經(jīng)銷為輔的模式。三家企業(yè)重點布局區(qū)域均為國內(nèi)。

4)道明光學VS星華反光-反光材料業(yè)務資質(zhì)對比：均獲得高新技術企業(yè)認定以及歐洲、美國等國家及地區(qū)產(chǎn)品認證

道明光學、星華反光、蘇大維格均獲得ISO9001質(zhì)量管理體系認證、ISO14001環(huán)境管理體系認證、高新技術企業(yè)認定，以及歐洲、美國等國家及地區(qū)產(chǎn)品認證。

5)道明光學VS星華反光-反光材料產(chǎn)品研發(fā)情況：研發(fā)方向聚焦于微棱鏡型反光材料領域

從道明光學、星華反光與蘇大維格反光材料產(chǎn)品研發(fā)情況來看，反光材料企業(yè)主要技術研發(fā)方向聚焦于微棱鏡型反光材料領域。

道明光學是國內(nèi)唯一突破微棱鏡型反光材料技術壁壘的企業(yè);星華反光擁有花式反光布制備技術、阻燃反光布制備技術等核心技術，正在進行微棱鏡的生產(chǎn)工藝及原材料的研發(fā);蘇大維格是具備玻璃微珠型和微棱鏡型反光材料研發(fā)與生產(chǎn)實力的企業(yè)，在國內(nèi)車牌膜市場中占據(jù)領先地位。

3、道明光學VS星華反光-反光材料經(jīng)營業(yè)績對比情況

1)道明光學VS星華反光-反光材料業(yè)務銷量/收入對比：星華反光銷量較高，道明光學營收較高

2020年，星華反光、蘇大維格反光材料銷量分別為6205.25萬㎡與1358.49萬㎡。

同時，從反光材料業(yè)務收入來看，2020年，道明光學、星華反光、蘇大維格反光材料業(yè)務營收分別達8.76億元、6.09億元以及4.2億元，道明光學的營業(yè)收入最高。

2)道明光學VS星華反光-反光材料業(yè)務毛利率對比：道明光學更勝一籌

從反光材料業(yè)務的毛利率來看，由于從事高端微棱鏡型反光材料的生產(chǎn)，2020年，道明光學業(yè)務毛利率相對較高，達約45%。同期，星華反光、蘇大維格反光材料業(yè)務毛利率分別約為19%與32%。

4、前瞻觀點：道明光學為中國“反光材料之王”

反光材料的產(chǎn)品競爭力、技術研發(fā)情況對企業(yè)在反光材料產(chǎn)品的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響。基于前文分析結(jié)果，前瞻認為，道明光學因在反光材料業(yè)務產(chǎn)品研發(fā)、業(yè)務營收與毛利率方面占有優(yōu)勢，是我國中國“反光材料之王”。

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